股票配资炒股再融资市场回暖券商投行业务结构焕新

“手里有活儿了，比去年好很多。”沪上某券商投行部再融资业务团队负责人对上海证券报记者坦言股票配资炒股，和之前相比，今年的业务节奏明显加快。

2025年，A股再融资市场的回暖，不仅为上市公司输送了千亿级资本活水，也推动券商投行业务告别“IPO依赖”的粗放模式，迈向“质量优先，协同赋能”的结构焕新阶段。

市场之变：再融资业务为券商投行添活力

今年以来，A股市场再融资规模和数量均较去年有了较大幅度增长。Wind数据显示，截至11月13日，今年已有127家上市公司的再融资项目落地，合计募资额达7523.77亿元。去年同期，103家公司仅募得1217.28亿元资金。

“政策在不断优化，企业转型升级也确实需要资金。”华福证券相关负责人说。

作为券商投行业务的重要一极，再融资市场“松绑”也让券商投行业务收入“久旱逢甘霖”。Choice数据显示，2025年前三季度，42家A股上市券商（不含国盛证券）合计实现投行业务手续费净收入251.51亿元，同比增长23.46%。

投行业务收入的增长还成为不少券商今年前三季度亮眼“成绩单”的重要驱动力。例如，中信证券表示，今年以来公司营业收入同比增加较多，主要由于经纪业务、投资银行业务、资产管理业务及投资交易等业务收入增加。

结构之变：从“规模至上”到注重“质量与创新”

此次再融资市场回暖，并非简单的数量回归，也伴随着深刻的结构性变化，这直接决定了券商投行收入的“含金量”。

2023年，新质生产力这一重大原创性概念被首次提出，此后，新质生产力成为各行各业的热词。2024年，新质生产力被写入政府工作报告；2025年，新质生产力首次被纳入五年规划框架。

毫无疑问，“质量与创新”是上市公司发展的内驱力，这也成为券商筛选再融资项目时的重要考量。“企业与新质生产力的契合度，是我们的核心筛选标准。”华福证券相关负责人说，企业研发投入强度要达到5%以上，优先支持具备硬科技属性、属于绿色低碳转型或数字智能升级等战略重点领域的企业，并重点评估管理团队的技术背景与产业资源整合能力，确保募集资金能够精准投放于研发创新与产能升级。

“上市公司的主营业务、经营模式、募投项目肯定要符合国家鼓励的发展方向，这是我们关注的重点。更细的层面，还会考虑研发实力、创新能力，比如科创属性、研发投入强度、专利数量、核心技术的自主性和壁垒等。”华安证券投行部负责人告诉记者。

发展之变：业务协同与差异化突围并重

眼下，再融资已不仅是承销保荐的“一锤子买卖”，它与券商其他业务协同，给券商补齐业务短板、实现多元化发展提供了契机。

“这项业务更像是一个强有力的切入点，能有效带动券商的整条业务链，产生‘一点开花，满盘皆活’的效应。”华安证券投行部负责人说。

华福证券相关负责人表示：首先，经纪业务将直接受益，再融资带来的增量资金入场及市场活跃度提升，会推高交易量，吸引更多投资者参与，从而增加佣金收入；其次，信用业务迎来发展契机，上市公司融资后可能扩大质押规模，券商股票质押业务需求上升，同时市场向好会激发两融业务活力，提升余额规模；最后，自营与资管业务获得双重助力，自营部门可通过参与配售优化资产配置，捕捉结构性机会，资管业务则可围绕再融资企业设计定制化产品，吸引机构与高净值客户，拓宽管理规模。

正如一枚硬币的正反面，券商多项业务有望受益的背后，也是对券商跨业务协同效能的考验。“券商的核心竞争力已经从‘单兵作战能力’转向‘集团军体系作战能力’。”华安证券投行部负责人称，可借助“投行+投资+投研”三投联动，打造综合性服务，提升核心竞争力。

相对于大券商股票配资炒股，中小券商在再融资项目的争夺上难免处于劣势，这就需要它们在差异化上下功夫。华福证券相关负责人将专业化深耕视作中小券商突围的一大法宝，认为中小券商可聚焦新能源、硬科技、绿色金融等政策导向领域，打造行业专属团队，通过深耕区域经济（如乡村振兴、中部崛起）或细分赛道（如北交所定增、定向可转债），以差异化服务争取局部优势。

配查网提示：文章来自网络，不代表本站观点。